“*ST金科”变回“金科股份”不到两个月，金科交出重整后的首份半年报。

8月24日，金科股份（000656.SZ）发布2026年半年报。诠释期内，公司完结营业收入3.05亿元，同比下落87.11%；包摄于上市公司股东的净利润1856.07万元，上年同期耗损75.23亿元；扣非归母净利润仍耗损7144.06万元。

营收大幅平缓、扣非仍未盈利，但关于经验近三年法律诠释重整的金科而言，这份半年报更进犯的意旨，在于它正在交出一张与以前皆备不同的收获单。

2023年5月，金科被债权东说念主肯求重整；2024年2月，金科正经向重庆市第五中级东说念主民法院递交重整肯求，成为连年来A股首家投入重整门径的大型寰宇化上市房企；遗弃2024年12月10日，共6174家（户）债权东说念主陈说债权，陈说总金额约976.62亿元；2025年12月，金科完成重整规划奉行。

本年7月2日，金科“摘星脱帽”，证券简称由“*ST金科”还原为“金科股份”，债务风险化解使命正经告一段落。

以前依靠拿地、开发、销售作念大的千亿房企金科，如今主动压降新增地皮投资，平缓传统开发业务，将资源投向城市更新、财富管制、运营管制和数字科技，从传统房地产开发商转向“科技驱动的不动产抽象运营商”。

图源：图虫创意

营收大降87%，金科不作念传统开发商了

只看利润，金科上半年的进展似乎也曾扭亏。但如若终止来看，金科距离还原浅显洽商仍有距离。

上半年，金科营业收入仅3.05亿元，其中房地产销售及运营收入2.56亿元，财富运营管制收入4641.59万元；归母净利润1856万元，扣非后仍耗损7144万元。

和昨年同期比拟，营收从23.63亿元降至3.05亿元，降幅达到87.11%。与此同期，公司营业成本2.40亿元，管制用度5656万元，财务用度2998万元，天然各项技术用度较上年同期彰着下落，但营业利润仍耗损2253万元。

因此，此次扭亏更应该被意会为重整后洽商顺次还原的效果，而不是传统房地产开发业务从头投入增长轨说念。

事实上，重整后金科的中枢变化领先发生在财富欠债表。

2025年12月重整规划奉行收场后，金科归母净财富由负转正，2025年末达到41.56亿元；有息欠债占总财富比例降至7.05%，货币资金余额14.07亿元。这意味着，以前压在金科身上的高杠杆和无数债务，也曾不再是公司洽商的主要矛盾。

遗弃诠释期末，公司总财富142.03亿元，较2025年末下落4.62%；包摄于上市公司股东的净财富41.75亿元，较上年末的41.56亿元微增0.44%；欠债总和从岁首的101.20亿元降至94.79亿元。

但金科当今仍处于开导期，现款并不算实足。遗弃6月底，公司货币资金9.96亿元，较岁首14.07亿元下落29.21%；其中还有部分资金暂存于管制东说念主账户，以及预留税款、法律诠释冻结等受限资金。

重整惩办的是活不下去的问题，但莫得让金科飞速还原到以前的范围。

上半年，金科无新增土储，遗弃6月底剩余可售面积约280.32万平方米，其中重庆地区占比83%；在开发景观32个，在建面积约87万平方米；上半年全口径销售金额仅3.07亿元。

关于一家也曾年销售额超越千亿元的寰宇性房企而言，这么的开发范围也曾很难再复古以前的增长逻辑。金科需要寻找的，是一种不依赖抓续拿地、不需要巨额资金千里淀的交易。

马蔚华等高管天团入场，代建运营成为新主业

重整后的金科，也曾在组织架构上为这场转型从头排兵列阵。

金科新设城市更新业绩部、财富管制业绩部、开发管制业绩部、产商管制业绩部、数字科技业绩部和科技鼎新赋能中心，资源初始向城市更新、运营管制、特等财富管制和数字科技等畛域荟萃。

其中，代建和不动产运营业务初始有起色。

上半年，金科新增签约全历程代建景观11个，新增管制面积117万平方米，在管面积882万平方米；同期签约产商运营与城市更新劳动景观14个，新增劳动面积82万平方米。

从财务进展看，这一模式也曾体现出一定的盈利上风。上半年，金科财富运营管制业务收入4641.59万元，毛利率67.25%，彰着高于房地产销售及运营业务的12.55%。

重整后的股东和管制层变化，也为这种转型提供了另一层复古。

重整完成后，金科变成“优质老本+央企AMC+方位国企”的股东景观。产业投资东说念主上海品器息争体、中国长城财富、四川发展证券基金及20余家财务投资东说念主所有出资26.28亿元，其中国有配景资金占比约37%。“新股东在财富管制、特等财富及科技赋能等畛域积淀深厚，为公司转型布局提供了灵验复古。”金科示意。

新一届管制团队中，董事长兼总裁郭伟具有信达地产等大型房企管制请示，招商银行原行长马蔚华出任党委布告，万通集团创举东说念主冯仑担任众人参谋人委员会主任委员。

金科称，新一届管制层凭借纾困资管请示、全维度复合专科配景、优质股东资源与商场化治理机制，与公司“不动产抽象运营商”的新定位高度契合。

当今，金科也曾与腾云筑科科技发展有限公司招引，推动城市更新及不动产科技产业基金业务发展；与上海瑞威财富管制股份有限公司设立联合平台，专注地产类不良财富周转。

重整让金科得回了一次从头动身的契机，这家昔日的千亿房企初始从一家依赖地皮和销售范围的房地产开发商，变成一家试图靠管制才略、运营才略和财富周转才略赢利的不动产抽象运营商。

但能否找到一门可抓续赢利的交易，半年报给出的谜底还不算完好。

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